占比不到4% 赚钱要跟对那些立于金字塔尖的基金经理

何凯羹

　　很多投资者都听过这样一句话：“选基金就是选基金经理”，这确实是我们挑选基金产品时最重要的一项标准。既然如此，我们又该如何挑选基金经理呢？

　　小编发现对于“基金经理最应该具备哪种能力”这样的问题，听到最多的回答就是“为持有人创造回报的能力”。

　　因此，选择基金经理的标准很简单，就是——看！业！绩！

　　一名基金经理，无论TA学历如何、履历如何、从业年限如何，甚至是否毕业于名校、是否去国外深造过，这些其实都不重要，一切归根结底还是要用业绩说话，这是最过硬、最具说服力的指标。

　　从这个角度出发，小编对基金经理们进行了仔细盘点，而结果也在意料之中。就像是一座金字塔，越往上业绩越好，而能够站在金字塔尖儿上的基金经理却并不多。

　　目前，公募基金业共有2028名基金经理，他们任职期间获得的几何平均年化收益率均值为2.39%。数字并不高，由此可见，哪怕是专业的投资人才，赚钱也并不容易。

　　这里先给大家解释下，什么是“几何平均年化收益率”。作为一项平均收益指标，几何平均年化收益率引入了复利程式，即把资金的时间价值也考虑在内。相比算数平均年化收益率，几何平均年化收益率更为严谨和科学。因为在计算时，通过对时间进行加权来衡量最初投资价值的复合增值率，从而克服了算术平均收益率有时会出现的上偏倾向。

　　言归正传，2028名基金经理中，有1279名任职期几何平均年化收益率为正回报，占比超过63%。继续按照业绩回报分档，结果如下：

　　

　　（数据来源：Wind）

　　从上表可以清晰看到，随着回报水平的递增，基金经理人数递减。到了几何平均年化收益率超10%这一档，业内仅有79名基金经理达标，占比不到4%。换言之，差不多25名基金经理中只有1人可以站上行业金字塔的塔尖。

　　再看看79人的顶尖基金经理名单，自然不乏响当当的“明星”，像中庚基金的丘栋荣、兴全基金的谢治宇、中欧基金的曹名长、富国基金的朱少醒、睿远基金的傅鹏博、嘉实基金的洪流等等。

　　翻开这些基金经理的“投资史”，几乎每一个都是战绩彪炳，以2016年普通股基冠军基金经理洪流为例，作为一名有着20年证券从业经验的投资老将，早期主要在信托、证券公司任职，2014年转战公募行业。在他担任券商投资主管和公募基金经理的近9年时间里，无论牛市还是熊市，都做到了100%战胜市场。

　　尤其是在进入公募基金业，成为基金经理的4.22年任职期内，几何平均年化收益率达到12.25%，超越业绩比较基准几何平均年化收益率也达到6.64%；其管理时间最长的一只公募基金，任职回报超108%，折合年化收益率高达19%。

　　今年，洪流在加盟公募头部公司嘉实基金后，担任嘉实基金董事总经理、上海GARP投资策略组投资总监。有好学的同学肯定会问，什么是“GARP”策略？该策略即GrowthataReasonablePrice的简称，是一种介于成长和价值之间的投资策略，其特点即为能够充分利用两者的优势，弥补纯价值投资和成长投资的不足，著名投资大师彼得·林奇就是GARP策略代表人物之一。

　　小编了解到，嘉实上海GARP策略组的目标就是以合理价格买入具备长期增长潜力的股票。千万别以为这个策略不难，其背后需要对上市公司有非常深入的了解。据说嘉实上海GARP策略组的基金经理都很忙，他们不是在实地调研，就是在实地调研的路上。而洪流之所以被委以该策略组投资总监的重任，除了出众的投资能力，其“价值与成长并不对立，而是一体化”的投资理念也可谓完美契合。

　　目前，洪流加入嘉实基金后管理的第一只新产品——嘉实瑞虹三年定期开放混合型基金（代码：501088）已正式发行，该基金股票仓位50%-95%，还可投资一定比例的港股通标的股票。而洪流本人也将自掏腰包100万进行认购，以示对自己管理的这只新基金的信心。小编特地逛了下几大主流基金吧，发现很多洪流粉丝们对这只新产品都充满了期待。

　　写到这里，还想提醒大家，对于基金产品而言，基金经理的重要性毋庸置疑。但基金经理也是人，而非神；基金经理也不应该是“孤胆英雄”。个人的精力、时间有限，不可能做到所有对行业和股票研究的完全覆盖，因此，我们也不能忽视基金经理背后投研团队的力量，再优秀的基金经理也需要优秀的团队给予帮助与支持。在此方面，嘉实基金拥有超过300人的专业投研团队,以及超过25个专业投资策略组，基金经理数量多达60名，这些数字都在行业内处于领先地位。

　　最后，小编想说的是，请大家珍惜那些立于金字塔尖，有着很强赚钱能力的基金经理们，他们正用自己的智慧、专业能力、责任心和辛勤劳动，为千千万万你我这样的普通投资者创造着财富。如果这些基金经理的背后，还有一支给力的投研团队，那就更加如虎添翼，也更值得我们放心地把投资那些事托付给他们。

　　本文转载自《理财老娘舅》